В течение четырех торговых дней с 19 по 22 апреля курс юаня непрерывно снижался. Возвращаемся к показателю 6,5 после многих месяцев.

Многие аналитики связывают это с продолжающейся подачей сигналов о повышении процентных ставок Федеральной резервной системой и укреплением индекса доллара США. Однако с точки зрения долгосрочной динамики рынка, Маловероятно, что курс юаня продолжит обесцениваться и в будущем будет сохранять двусторонние колебания.

Как будет развиваться обменный курс юаня в будущем?

«Центральный банк располагает многочисленными инструментами для стабилизации валютного курса», — сказал Се Юньлян. Он отметил, что для анализа валютного курса необходимо учитывать как рыночные силы, так и позицию центрального банка. Центральный банк, как главный игрок на валютном рынке, оказывает решающее влияние на тенденции изменения валютного курса.

По словам Се Юньляна, Центральный банк располагает многочисленными инструментами для стабилизации валютного курса, включая, помимо прочего, активацию контрциклического фактора, корректировку нормы резервирования валютных депозитов, корректировку резервов риска для форвардных продаж, ужесточение контроля за ликвидностью в офшорном юане и усиление контроля за движением капитала.

Он считает, что в краткосрочной перспективе уровень 6,6 может стать уровнем сопротивления для курса юаня. Укрепление юаня на 2,34% в среднем за весь 2021 год является вполне приемлемым результатом, учитывая высокие показатели экспорта.

В условиях усиливающегося в этом году давления на экспорт, обесценивание юаня на 2-3% приведет к снижению его курса с 6,37 юаня до 6,6 юаня по отношению к доллару к концу 2021 года. Это не будет противоречить общей стратегии валютного курса «поддержание базовой стабильности на разумном равновесном уровне», а также в определенной степени повысит конкурентоспособность экспорта.

«Учитывая, что долгосрочная устойчивость китайской экономики не изменилась, и принимая во внимание сильные контролирующие возможности центрального банка, у нас есть основания полагать, что курс юаня вряд ли выйдет из-под контроля», — сказал Се Юньлян.

«В будущем у центрального банка еще есть возможности для корректировки макропруденциальной политики».У Дан также упомянул, что, ссылаясь на теорию «невозможных треугольников» Манделла, Китай предпочитает сохранять независимость денежно-кредитной политики и стабильность валютного рынка, а риск превышения обменного курса относительно контролируем. Таким образом, девальвацию юаня можно рассматривать рационально, и тенденция двусторонних колебаний сохранится.

Какие сигналы будут выпущены интенсивными действиями центрального банка?

Помимо первого снижения нормы обязательных резервов по валютным депозитам финансовых учреждений, центральный банк в последнее время предпринимает активные шаги по подаче сигналов стабильности внешнему миру.

С середины апреля центральный банк проводит полномасштабное понижение кредитного рейтинга и совместно с Бюро валютного контроля издал 23 меры, чтобы максимально эффективно предоставлять финансовые услуги для профилактики и контроля эпидемии, а также для экономического и социального развития. Кроме того, совместно с ЦБРК был проведен симпозиум по финансовой поддержке реальной экономики для анализа реализации последних финансовых мер, увеличения финансовой поддержки профилактики и контроля эпидемии, а также экономического и социального развития, обеспечения бесперебойной логистики и содействия циклу поставок в производственной цепочке.

Глава Центрального банка Китая И Ган также прямо заявил на ежегодном собрании Боаоского форума для Азии 2022 года, что Китай продолжит проводить осмотрительную денежно-кредитную политику и будет использовать различные инструменты для оказания большей поддержки малым, средним и микропредприятиям, а также для усиления поддержки реальной экономики.

Утром 26-го числа Центральный банк опубликовал пресс-релиз, в котором говорилось, что его ответственный представитель в интервью СМИ заявил о том, что нас беспокоят некоторые недавние колебания на финансовом рынке, которые в основном обусловлены ожиданиями и настроениями инвесторов. Текущие фундаментальные показатели китайской экономики хорошие, экономика обладает большим потенциалом для внутреннего роста, и достигнут существенный прогресс в предотвращении и разрешении финансовых рисков.

Ответственный представитель заявил, что центральный банк усилит поддержку реальной экономики посредством разумной денежно-кредитной политики, особенно для поддержки отраслей, серьезно пострадавших от эпидемии, а также малых и средних предприятий и индивидуальных предпринимателей, и для поддержки сельскохозяйственного производства и энергетики с целью сохранения и увеличения предложения. Он будет поддерживать разумный уровень ликвидности, способствовать здоровому и стабильному развитию финансового рынка и создавать благоприятную денежно-финансовую среду.

Лянь Пин, главный экономист компании Plantation Investment и директор Института, считает, что В нынешней экономической ситуации важно стабилизировать ожидания. Негативные ожидания относительно будущего будут сдерживать потребление населения, задерживать корпоративные инвестиции и ограничивать экономический рост. Стабильные ожидания включают два аспекта: стабильные экономические ожидания и стабильные политические ожидания.

Лянь Пин сказал, что Стабилизация экономических ожиданий заключается в том, чтобы дать рынку полное понимание ситуации. что экономический рост Китая потенциально возможен. Стабилизация политических ожиданий означает, что рынок должен в полной мере осознать твердость позиции Китая в отношении проведения активной макроэкономической политики, и роль макроэкономической политики в стимулировании экономики будет постепенно проявляться.