Retour à l'ère 6.5! Tendances futures du taux de change du RMB

Back to the 6.5 era! What is the future trend of the RMB exchange rate? - Hangzhou MedAsia
WongDylan

Au cours des quatre jours de négociation du 19 au 22 avril, le taux de change du RMB s'est déprécié continuellement, À 6,5 après plusieurs mois.

De nombreux analystes attribuent cela à la publication continue de signaux de hausse des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale et au renforcement de l'indice du dollar américain. Cependant, du point de vue de la performance du marché à long terme, Il est peu probable que le taux de change du renminbi continue de se déprécier et maintienne des fluctuations bilatérales à l'avenir.

future trend of the RMB exchange rate

Comment évoluera le taux de change du RMB à l'avenir ?

"La banque centrale dispose de nombreux outils pour stabiliser le taux de change." Xie Yunliang a déclaré que pour analyser la question du taux de change, il est nécessaire de considérer à la fois les forces du marché et l'attitude de la banque centrale. La banque centrale, en tant qu'acteur ultime sur le marché des changes, a une influence cruciale sur l'évolution du taux de change.

Selon Xie Yunliang, La banque centrale dispose de nombreux outils pour stabiliser le taux de change, y compris, mais sans s'y limiter, l'activation du facteur contracyclique, l'ajustement du ratio de réserve de dépôt en devises, l'ajustement de la réserve de risque pour les ventes à terme, le resserrement de la liquidité offshore en RMB et le renforcement des contrôles du compte de capital.

Il estime qu'à court terme, 6,6 pourrait être un niveau de résistance pour le taux de change du RMB. L'appréciation de 2,34% du prix moyen du RMB pour toute l'année 2021 est un résultat raisonnable compte tenu de la forte performance des exportations.

La pression à la baisse sur les exportations augmentant cette année, une dépréciation de 2 à 3 % du taux de change du RMB entraînerait une dépréciation de 6,37 yuans à 6,6 yuans par rapport au dollar d'ici la fin de 2021. Cela ne contredira pas le ton général du taux de change "maintenant la stabilité de base à un niveau d'équilibre raisonnable", mais renforcera également dans une certaine mesure la compétitivité des exportations.

"Étant donné que la force à long terme de l'économie chinoise n'a pas changé et compte tenu de la forte capacité de contrôle de la banque centrale, nous avons des raisons de croire qu'il est très difficile pour le taux de change du RMB de se déprécier de manière incontrôlable." dit Xie Yunliang.

"Il y a encore de la place pour un ajustement de la politique macro-prudentielle de la banque centrale à l'avenir." Wu Dan a également mentionné que, se référant à la théorie du "triangle impossible" de Mundell, la Chine préfère maintenir l'indépendance de la politique monétaire et la stabilité du marché des changes, et le risque de dépassement du taux de change est relativement contrôlable, Ainsi, la pression de dépréciation sur le taux de change du RMB peut être considérée de manière rationnelle et la tendance à la fluctuation bidirectionnelle restera.

Quels signaux seront émis par l'action intensive de la banque centrale ?

Outre la première réduction du taux de réserves obligatoires des dépôts en devises des institutions financières, la banque centrale a récemment pris des mesures intensives pour envoyer des signaux de stabilité au monde extérieur.

Depuis la mi-avril, la banque centrale a opéré un déclassement à grande échelle et a publié conjointement 23 mesures avec le Bureau des changes pour faire de son mieux pour fournir des services financiers pour la prévention et le contrôle des épidémies et le développement économique et social, et a également tenu conjointement un colloque sur le soutien financier à l'économie réelle avec la CBRC pour appréhender la mise en œuvre des politiques financières récentes, accroître le soutien financier à la prévention et au contrôle des épidémies et au développement économique et social, assurer une logistique fluide et favoriser le cycle de la chaîne d'approvisionnement de la chaîne industrielle.

Yi Gang, gouverneur de la Banque centrale de Chine, a également déclaré à la réunion annuelle du Forum de Boao pour l'Asie 2022 que La Chine continuera à mettre en œuvre une politique monétaire prudente et utilisera divers outils pour soutenir davantage les petites, moyennes et micro-entreprises et renforcer le soutien à l'économie réelle.

Dans la matinée du 26, la banque centrale a publié un communiqué de presse indiquant que son responsable a déclaré dans une interview aux médias que nous sommes préoccupés par certaines fluctuations récentes du marché financier, qui sont principalement influencées par les attentes et les sentiments des investisseurs. . Les fondamentaux actuels de l'économie chinoise sont bons, l'économie a un grand potentiel de croissance endogène et des progrès substantiels ont été réalisés dans la prévention et la résolution des risques financiers.

Le responsable a déclaré que la banque centrale augmentera le soutien d'une politique monétaire prudente à l'économie réelle, notamment pour soutenir les industries gravement touchées par l'épidémie et les petites et moyennes entreprises et les entrepreneurs individuels, ainsi que pour soutenir la production agricole et énergétique. pour préserver et augmenter l'offre. Elle maintiendra une abondance raisonnable de liquidités, favorisera le développement sain et stable du marché financier et créera un environnement monétaire et financier favorable.

Lian Ping, économiste en chef de Plantation Investment et directeur de l'Institut, estime que Il est important de stabiliser les attentes dans la situation économique actuelle. Les attentes négatives concernant l'avenir freineront la consommation des résidents, retarderont les investissements des entreprises et limiteront la croissance économique. Les attentes stables comprennent deux aspects : des attentes économiques stables et des attentes politiques stables.

Lian Ping a dit que La stabilisation des anticipations économiques est de laisser le marché comprendre pleinement Que la croissance économique de la Chine est potentiellement capable. La stabilisation des attentes politiques consiste à laisser le marché comprendre pleinement que l'attitude de la Chine dans la mise en œuvre d'une politique macroéconomique active est ferme et que le rôle de la politique macroéconomique dans la promotion de l'économie apparaîtra progressivement.

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